（原标题：欧洲经济"冰火两重天"：Q2增速骤降，60家企业竟豪掷4.8万亿押注反转！）
汇通财经APP讯——欧洲经济增长可能在短期内放缓，但从长期来看，在宽松货币政策与德国财政支出增加的推动下，前景仍趋向于改善。数据显示，德国私营企业正在加入投资热潮，这或将刺激经济增长。我们认为，鉴于估值具有吸引力且增长前景改善，欧洲股票值得投资者纳入其投资组合。欧元区二季度经济增速放缓根据欧盟统计局（Eurostat）的数据，欧元区第二季度经济环比年化增长率为0.4%，增速温和。相比第一季度的2.4%，这一放缓表明第一季度推动GDP增长的出口加速（旨在规避美国总统唐纳德·特朗普今年早些时候宣布的关税）可能已经结束。短期内，欧元区经济可能进一步走弱，德国联邦统计局（Destatis）数据显示6月德国工厂订单连续第二个月下滑，大众、梅赛德斯-奔驰等汽车制造商也下调了前景预期。尽管近期增长放缓，但未来前景仍较为乐观。欧盟统计局指出，欧洲消费者正受益于25年来的最低失业率和通胀趋稳。今年欧元升值也增强了购买力，对进口价格形成下行压力。欧洲央行（ECB）的工资追踪指标预测薪资增长约为3%，与其长期通胀目标2%加上生产率增长1%的水平一致，表明通胀预计不会升温。若原计划从中国出口美国的商品转向欧元区，增加供应，甚至可能对价格构成下行压力。欧元区失业率处于历史最低水平（欧元区历史失业率变化一览）欧元区通胀趋稳（欧元区历史CPI数据变化一览）摩根大通全球制造业采购经理人指数（PMI）在今年前七个月中有四个月出现下滑，但同期欧元区制造业PMI却表现坚挺，今年逐月上升。推动PMI回升的因素包括：6月新出口订单自三年多来首次重返扩张区间，同时裁员速度保持稳定。在该地区主要国家中，德国、意大利、西班牙、荷兰和奥地利的7月制造业PMI均有所改善。经济合作与发展组织（OECD）数据显示，欧洲四大经济体（德国、法国、英国和意大利）的领先指标截至6月已连续32个月上升，创下历史纪录。德国正推动市场对未来经济的乐观情绪欧洲最大经济体德国的企业正引领经济乐观情绪。德国企业信心通过伊弗商业景气指数（Ifo Business Climate Index）衡量，该指数7月升至88.6点，延续了今年以来连续数月上升的态势。其中未来预期分项指标已达到两年来最高水平。报告显示，尽管新订单分项增长乏力，但制造业和建筑业当前状况与未来预期分项指标均有所改善。德国于6月底通过的2025年财政预算显示，2025年下半年政府支出可能增加，尤其是国防领域。基础设施建设的新项目或将从2026年开始加速。这笔支出源于今年早些时候通过的一项多年期投资法案，该法案计划在未来十年内投入1万亿欧元用于国防和基建领域，有望推动经济年均增长1.5%，或将为欧洲经济增长注入新动能。企业投资预期增长对未来的乐观预期正推动私营企业加入投资热潮。数据显示，德国60余家企业正与总理弗里德里希·梅尔茨协调推进"德国制造"计划，未来三年将宣布6310亿欧元（约7380亿美元）的新项目投资。资金将用于新建及现有工厂，以及研发领域。德国政府近期宣布，拟通过规模1000亿欧元（约1170亿美元）的"德国基金"（Deutschlandfonds）撬动更多私人投资。根据经济部8月6日向彭博社发布的声明，该基金初期将获得至少100亿欧元公共资金支持，目标带动十倍规模的私人资本，重点投向国防、能源基础设施和关键原材料等战略领域。据知情人士透露，待议会夏季休会结束后，该基金或于9月或10月正式启动。德国经济增长还将获得以下政策支持：简化行政程序，以及执政联盟对劳动就业体系改革的承诺。梅尔茨在公开讲话中明确将社会保障体系改革列为首要议程，此举有望进一步降低劳动力成本并改善商业信心。市场影响分析我们认为欧洲公司股票应被纳入多元化投资组合，因其长期增长潜力加速且估值颇具吸引力。截至8月5日，MSCI欧洲经济货币联盟(EMU)指数未来12个月市盈率为14.4倍，显著低于标普500指数22.2倍的估值水平。此外，若美元重现疲软态势（可能因市场预期美联储将降息，而欧洲央行或已结束降息周期），或将进一步提升国际股票回报。欧元兑美元走强意味着以欧元计价的收益可兑换更多美元，从而增厚美国投资者的回报收益。（标普500指数和欧洲经济货币联盟指数走势对比，欧洲股票目前的交易价格明显低于美国股票）欧洲市场中对经济敏感的周期性板块表现突出，金融和工业类股领涨——这种态势通常出现在投资者预期经济增长将改善时。这两个板块在MSCI欧洲经济货币联盟指数中占比最高，分别达到24%和21%。根据伦敦证券交易所集团机构经纪商预估系统(LSEG I/B/E/S)数据，在本季度财报季期间，金融板块成为STOXX欧洲600指数中盈利预期上调最集中的领域。科元网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
